2020-03-17

全球熊市不可避免,如何应对A股这个可能性“孤

全球熊市不可避免,如何应对A股这个可能性“孤例”

本文作者:卦师十贰生 本文创作于2020年3月14号


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诸如美国等不少国家这轮升势已经走了超过十年,不论是经济还是技术周期角度本身就非常脆弱。尽管美国利用息差和全球制造摩擦导致资本回流以及持续积极财政政策来强行延长周期,但疫情扩散终究彻底击碎这一切。


当前从技术图形看全球主要经济体如美国、欧洲、日本等股市已经跌入技术性熊市,只是除了疫情之外还有原油价格战因素导致技术性熊市在趋势破位上并没有得到确认而已。


从经济层面看,不论是疫情扩散还是防控都会导致生活物价飞涨而工业物价低迷,各国投入充足流动性也仅仅只能在短期支撑一下资本市场,除此之外带来的更多负面是促使生活物价上行、生产物价下行这个剪刀口进一步张开。


利率端可以控住拆息上行,信贷层面也可以强政策来掩盖或是推迟违约但却无法拯救企业,随着疫情扩散除生活物资和医疗外其他都在逐步转换成不断萎缩的非刚需。


无论病毒是否源自中国从时间节点看都意味着全世界大部分真人麻将下载国家已经进入爆发期,因为各国的国情、医疗资源、信仰等不同导致扩散程度不一样,扩散程度决定了在可控和失控之间有一个临界点,一旦扩散超过这个临界点那么意味着必然失控即控制反而带来更多崩溃,这一点和英国最新表态是吻合的。目前欧盟基本已经失控,从时间点推测美国可能已经在失控边缘。


政府可能很难承受全部医疗支出,财政上因为赤字空间有限对企业可实施的帮助变得有限,一旦疫情在这些国家表现出失控必然导致的大范围罢工和企业破产潮甚至是暴动,最坏的情况还未发生但已经在路上。


疫情让所有延长本轮经济周期的做法彻底失效,资本市场至今仍未充分体现疫情对经济影响,倒F走势将成为大部分国家股市预期,全球性熊市已然无可避免。


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从我国的疫情数据看基本战胜疫情,而本轮经济周期A股从指数看表现差强人意,2020年面对外部需求萎缩必然是扩大投资的一年(这一点在新基建已经有分析),传统基建稳就业,新基建补短板确定性非常高,地方债控债接近一年之后适度扩张,国企诸如电网、通信等加大投资显然是必要也必须,加之充裕流动性等因素可能让A股成为孤例。


从策略上看不论是加大投资或是医疗储备及出口、补短板、平衡发展都属于疫情的核心中长期受益,这部分将是2020年确定性最高具备规模的结构性行情引领,仍维持上证年内低点会在2500点判断不变,非受益标的建议减仓或出清。


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